所属文献：2014 年度致伯克希尔·哈撒韦股东信
伯克希尔·哈撒韦1964年年报：中文资料对照
依据2014年报第130—142页重刊的十三页原件。原财务表完整重建；管理层叙述、报表附注与会计师意见按原顺序作中文资料说明，姓名和地址保留原文。这是巴菲特接掌公司之前的公司文件，管理层年度报告由当时的董事会主席和总裁联署。
金额单位为美元；括号表示亏损或扣减。原表的“—0—”写作“0”，小数补前导零；未命名的合计行酌标“小计”。各项金额保留原刊口径。
公司与股东
1964年10月3日，公司有3,823名股东。
董事会
董事会主席：Malcolm G. Chace, Jr.
| 董事 | 董事 |
|---|---|
| Abram Berkowitz | Arthur Ingraham, Jr. |
| Jonathan Chace | John K. Stanton |
| Daniel Cowin | Otis C. Stanton |
| Linsley V. Dodge | Seabury Stanton |
| Bradford R. Frost | A. N. Winslow, Jr. |
执行委员会
主席：Seabury Stanton
成员：Abram Berkowitz、Malcolm G. Chace, Jr.、Daniel Cowin、Bradford R. Frost、Otis C. Stanton、A. N. Winslow, Jr.。
公司管理人员
| 姓名 | 原列职务 |
|---|---|
| Seabury Stanton | 总裁 |
| John K. Stanton | 副总裁、财务主管兼秘书（Clerk） |
| Linsley V. Dodge | 副总裁 |
| John E. Hartley | 副总裁 |
| William H. Potter | 副总裁 |
| Stanley Rubin | 副总裁 |
主要财务数据
| 项目 | 1964财年／1964年10月3日 | 1963财年／1963年9月28日 |
|---|---|---|
| 销售额 | 49,982,830 | 50,590,679 |
| 净利润（亏损） | 175,586 | (684,811) |
| 每股收益（亏损） | 0.15 | (0.43) |
| 折旧 | 1,101,147 | 1,716,613 |
| 新增房地产及设备投资 | 288,608 | 665,813 |
| 现金 | 920,089 | 660,264 |
| 应付银行票据 | 2,500,000 | 5,400,000 |
| 应收账款净额 | 7,450,564 | 7,670,236 |
| 存货 | 11,689,145 | 18,011,345 |
| 营运资本 | 14,502,068 | 17,410,503 |
| 每股营运资本 | 12.75 | 10.83 |
| 股东权益 | 22,138,753 | 30,278,890 |
| 每股股东权益 | 19.46 | 18.84 |
| 工资总额 | 13,135,731 | 16,093,207 |
致股东年度报告中的说明
报告期：截至1964年10月3日的财年。报告日期：1964年11月20日。
署名：董事会主席Malcolm G. Chace, Jr.与总裁Seabury Stanton。
- 本财年扣除1,101,147美元折旧后，盈利175,586美元。最后一个季度结束时，公司所有部门均已在盈利基础上运营。
- 公司继续关闭无法盈利经营的工厂。位于马萨诸塞州Fall River的Berkshire King Philip A厂和E厂在本财年永久关闭。
- A厂土地与建筑物已售出，E厂土地与建筑物正待出售。大量机器也已售出；其余机器中，未调往其他工厂的部分已挂牌出售。
- 继续运营的单位是罗得岛州Warren的Berkshire King Philip D厂，以及马萨诸塞州New Bedford的Hathaway Synthetic、Box Loom和Home Fabrics三个部门。
- 公司继续削减现有设施的间接费用及其他非经营成本。
- 原材料、在产品和布匹存货全年减少6,322,200美元。尽管花了5,315,723美元购买本公司股份，银行借款仍由5,400,000美元降至2,500,000美元。财年结束后继续还款，至报告时借款余额为1,600,000美元。
- 财年初发行在外股份为1,607,380股。依照1962年股东年会的表决，公司通过公开市场或要约买入469,602股，财年末发行在外股份为1,137,778股。
- 管理层认为公司财务状况仍然稳健，建议授权董事酌情进一步购回股份以作注销。
- 据管理层说明，本财年国会通过法律，允许美国纺织厂以外国纺织厂在政府补贴下支付的相同价格购买棉花；报告认为，这纠正了自1956年补贴实施以来美国纺织厂承受的不公平负担。
- 公司减少了用于生产竞争激烈的常规坯布的织机数量，各部门都有大量未交付订单。管理层预计，若当时的条件维持，下一年度将会盈利。
- 管理层感谢股东在重组和调整的困难年份给予合作，并表示其认为这一调整过程已经完成。
- 报告记载，执行副总裁、财务主管兼董事Edmund Rigby于1964年6月20日逝世，已在公司服务48年；同事及行业中的许多朋友深切怀念他。
经营回顾
盈利与销售
截至1964年10月3日的年度，扣除1,101,147美元折旧后盈利175,586美元；上一年度截至1963年9月28日，扣除1,716,613美元折旧后亏损684,811美元。销售额由50,590,679美元降至49,982,830美元。King Philip A和E部门虽然停产，销售额仍与上年大体相当，因而消化了一部分存货。
财务变化
1964年10月3日的净营运资本为14,502,068美元，即每股12.75美元。1963年9月28日为17,410,503美元，即每股10.83美元；彼时发行在外股数较多。
营运资本减少的主要原因，是公司花费5,315,723美元购回469,602股。年末发行在外股数由1,607,380股降为1,137,778股。
银行借款由1963年9月28日的5,400,000美元降至1964年10月3日的2,500,000美元。本年与机器及厂房设施有关、计入资产的支出为288,608美元；年末尚未支付的厂房及设备承诺支出为287,853美元。
存货
存货由18,011,345美元降为11,689,145美元，减少6,322,200美元。报告将其中大部分减少归因于经营单位数量缩减。
员工关系
纺织行业在1963年下半年加薪，公司工厂于1964年4月15日实施。公司与代表员工的工会所订合同规定，任何一方可在1965年4月15日前60天要求重开工资谈判。
销售趋势
报告再次说明，本财年通过的棉花法案使美国纺织厂能够按政府确定的、向外国出售美国棉花的同一价格采购。报告称，法案通过后，棉织品市场明显增强。
厂房与设备
King Philip A和E部门在截至1963年9月28日的财年结束后继续亏损，董事会因此决定停止这两项业务。A部门的建筑物和大部分机器已出售，E部门的实物资产正在处置。King Philip B仓库在1964财年结束后售出。
截至1964年10月3日，上年为A部门剩余资产可能发生的处置损失设立的准备金，尚余约753,000美元。本年另从盈余中扣减3,000,000美元，加入准备金，以应对E部门资产清算可能发生的损失。准备金的其余部分，是以前为早年关闭的其他部门可能发生的清算损失而设立的金额。
运营单位
公司保留四个运营部门：Warren的King Philip D，以及New Bedford的Hathaway Synthetic、Box Loom和Home Fabrics。
合并财务报表
合并资产负债表：资产
| 项目 | 1964年10月3日 | 1963年9月28日 |
|---|---|---|
| 现金 | 920,089 | 660,264 |
| 应收账款净额 | 7,450,564 | 7,670,236 |
| 存货（附注A） | 11,689,145 | 18,011,345 |
| 预付保险费、税款及其他费用 | 190,563 | 237,374 |
| 流动资产合计 | 20,250,361 | 26,579,219 |
| 土地、建筑物、机器及设备原值 | 33,635,553 | 37,865,723 |
| 减：累计折旧及摊销 | 21,853,689 | 23,035,741 |
| 小计 | 11,781,864 | 14,829,982 |
| 减：待售资产预计损失 | 4,210,621 | 2,005,029 |
| 房地产、厂房及设备净额（附注B） | 7,571,243 | 12,824,953 |
| 应收抵押票据及其他资产 | 65,442 | 43,434 |
| 资产总额 | 27,887,046 | 39,447,606 |
应收账款已扣坏账准备，1964年的坏账准备为245,354美元。
合并资产负债表：负债及股东权益
| 项目 | 1964年10月3日 | 1963年9月28日 |
|---|---|---|
| 应付银行票据 | 2,500,000 | 5,400,000 |
| 应付账款 | 2,096,726 | 2,415,395 |
| 应计工资薪金 | 294,764 | 398,660 |
| 应计州及地方税 | 365,112 | 407,106 |
| 应付社会保险税及代扣税款 | 491,691 | 547,555 |
| 流动负债合计 | 5,748,293 | 9,168,716 |
| 普通股股本（每股面值5美元） | 8,036,900 | 8,036,900 |
| 留存收益 | 19,417,576 | 22,241,990 |
| 小计 | 27,454,476 | 30,278,890 |
| 减：按成本计价的库藏普通股 | 5,315,723 | 0 |
| 股东权益净额 | 22,138,753 | 30,278,890 |
| 负债及股东权益合计 | 27,887,046 | 39,447,606 |
普通股每股面值5美元，授权股数2,312,816股，已发行股数1,607,380股；库藏普通股为469,602股，按成本列为股东权益的扣减项。
合并损益表
| 项目 | 截至1964年10月3日年度 | 截至1963年9月28日年度 |
|---|---|---|
| 销售额 | 49,982,830 | 50,590,679 |
| 销售成本、管理及销售费用 | 48,354,012 | 49,418,947 |
| 折旧 | 1,101,147 | 1,716,613 |
| 小计 | 49,455,159 | 51,135,560 |
| 营业利润（亏损） | 527,671 | (544,881) |
| 其他收入 | 111,849 | 307,140 |
| 小计 | 639,520 | (237,741) |
| 其他扣除项 | 237,909 | 309,733 |
| 扣除闲置厂房费用前的净利润（亏损） | 401,611 | (547,474) |
| 闲置厂房费用 | 226,025 | 137,337 |
| 净利润（亏损） | 175,586 | (684,811) |
合并留存收益变动表
| 项目 | 截至1964年10月3日年度 | 截至1963年9月28日年度 |
|---|---|---|
| 年初余额 | 22,241,990 | 26,018,710 |
| 本年净利润（亏损） | 175,586 | (684,811) |
| 注销库藏股 | 0 | (1,591,909) |
| 待售资产预计损失 | (3,000,000) | (1,500,000) |
| 年末余额 | 19,417,576 | 22,241,990 |
以上各表应与下列合并财务报表附注合读。
合并财务报表附注
1964年10月3日
合并范围
合并财务报表包括加拿大子公司的账目。
附注A：存货
原材料及在产品中的材料按成本与市价孰低计价，但Berkshire King Philip D部门在产品所含的棉花除外。这部分棉花仍按1933年制定的标准计价，该标准低于当时市价。在产品中的人工与制造间接费用按当期标准成本估值。布匹按成本与市价孰低计价；各项成本一般按平均成本确定。
加拿大子公司的存货采用先进先出法，并按成本与市价孰低计价。
附注B：房地产、厂房及设备
1964年10月3日及1963年9月28日的账面净值分别为7,571,243美元和12,824,953美元。用于联邦所得税的相应净值分别为12,700,092美元和15,918,135美元。
公司延续以前年度做法，按账面基础将折旧计入经营费用。待售资产的预计损失，将其账面净值减至预计可变现金额。
附注C：所得税
公司的联邦所得税申报已查核至截至1957年9月30日的财年；1958、1959及1960财年的法定时效已经届满。
尚未使用的联邦所得税亏损结转约为5,000,000美元。如果届时仍未使用，其中400,000美元将于1966年9月30日到期，另4,600,000美元将在此后的年份到期。
附注D：或有负债与承诺
公司按正常成本向养老金计划的受托人缴款。
公司按工会合同存在约111,000美元的或有付款义务，涉及某些已达合同规定退休年龄、服务至少十五年的员工自愿退休的情形。
财年末尚有未履行的原材料采购承诺，价格不高于市价；厂房改进承诺为287,853美元。
会计师报告
出具机构：Peat, Marwick, Mitchell & Co.
原抬头另列：Combining Comery, Davison & Company
注册会计师事务所
10 Dorrance Street, Providence, Rhode Island 02903
致伯克希尔·哈撒韦公司股东及董事会。
该所说明，其检查了伯克希尔及其子公司截至1964年10月3日的合并资产负债表，以及相关年度的合并损益表和合并留存收益变动表。检查依据公认审计准则进行，包括对会计记录的测试，以及该所在当时情况下认为必要的其他审计程序。
其报告意见为：上述报表依照与上年一致采用的公认会计准则，公允反映了公司截至1964年10月3日的财务状况及该年度的经营成果。
报告地点与日期：Providence, R. I.，1964年11月3日。原件保留该所署名。
五个财年的比较资料
| 项目 | 1964 | 1963 | 1962 | 1961 | 1960 |
|---|---|---|---|---|---|
| 销售额 | 49,982,830 | 50,590,679 | 53,259,302 | 47,722,281 | 62,608,679 |
| 净利润（亏损） | 175,586 | (684,811) | (2,151,256) | (393,054) | 4,623,980 |
| 普通股每股收益（亏损） | 0.15 | (0.43) | (1.34) | (0.24) | 2.84 |
| 已支付现金股息 | 0 | 0 | 160,738 | 1,205,535 | 1,715,323 |
| 每股已支付现金股息 | 0 | 0 | 0.10 | 0.75 | 0.95 |
| 新增房地产、厂房及设备投资 | 288,608 | 665,813 | 3,454,069 | 4,020,542 | 3,818,632 |
| 营运资本 | 14,502,068 | 17,410,503 | 16,473,783 | 19,844,122 | 23,430,319 |
| 每股营运资本 | 12.75 | 10.83 | 10.25 | 12.35 | 14.41 |
| 股东权益 | 22,138,753 | 30,278,890 | 32,463,701 | 36,175,695 | 37,981,820 |
| 每股股东权益 | 19.46 | 18.84 | 20.20 | 22.51 | 23.37 |
| 普通股发行在外股数 | 1,137,778 | 1,607,380 | 1,607,380 | 1,607,380 | 1,625,519 |
原表注：“普通股发行在外股数”指各财年结束时发行在外的总股数。
原列机构与地址
公司办公地址
97 Cove Street, New Bedford, Mass. 02741
销售办事处
| 业务名称（原文） | 原列地址 |
|---|---|
| Plain & Fancy Grey Goods | 111 West 40th Street, New York, N. Y. |
| Hathaway Menswear Linings | 1290 Avenue of the Americas, New York, N. Y. |
| Home Fabrics | 261 Fifth Avenue, New York, N. Y. |
| Home Fabrics | 3028 East 11th Street, Los Angeles, Calif. |
| Home Fabrics | 100 Wellington Street, West, Toronto, Canada |
工厂与实验室
| 机构 | 所在地 |
|---|---|
| Hathaway Box Loom Division | New Bedford, Mass. |
| Hathaway Synthetic Division | New Bedford, Mass. |
| Home Fabrics Division | New Bedford, Mass. |
| King Philip D Division | Warren, R. I. |
| 实验室 | New Bedford, Mass. |
其他机构
| 职能 | 原列机构及地点 |
|---|---|
| 股份过户代理人 | Old Colony Trust Company；45 Milk Street, Boston, Mass. |
| 股份登记机构 | The First National Bank of Boston；45 Milk Street, Boston, Mass. |
| 审计机构 | Peat, Marwick, Mitchell & Co.；Providence, R. I. |
| 法律顾问 | Ropes & Gray；Boston, Mass. |
编者核算与口径说明
- 1964财年末股东权益可勾稽为：30,278,890＋175,586－3,000,000－5,315,723＝22,138,753美元。3,000,000美元的待售资产损失准备在原报中直接冲减留存收益；回购股份则以库藏股成本单独扣减。这两项不能当成已经包含在175,586美元净利润里的费用再扣一次。
- 1964年末发行在外股数为1,607,380－469,602＝1,137,778股。已发行股数与扣除库藏股后的发行在外股数不同。每股股东权益为22,138,753÷1,137,778≈19.4579美元，按原精度列为19.46美元。
- 比较表的股数是财年末数，不能据此假定全年各次派息时股数都相同，再倒算全年每股现金股息。1960年的现金股息总额、每股股息及年末股数分别按原表保留。
- 本原报的实际报表日为1964年10月3日，比较期为1963年9月28日。它们与后来业绩长表对早期结年日期的简略说明须分别保留，不把近似复算期间当作原审计报表的精确日期。
原件：2014年报所重刊的1964年报，原页130—142（PDF第132—144页）。