我们能从费雪身上学到什么

1987年10月19日

【刊物导语，据现有转载】 上个月，旧金山著名的投资顾问菲利普·费雪迎来了80岁生日，他流露出告别的情绪。他很少接受采访，这次与《福布斯》进行了长谈。他是现代投资思想的开创者之一，也是最早提出以下看法的人之一，甚至可能是第一人：成长股有一些可以识别的特征，能与普通股票区分开来。

沃伦·巴菲特或许是当代最成功的投资者，他称费雪为“巨人”。

【巴菲特撰文】

预测赛马胜负的人，大致分两派：一派看速度，一派看实力。一派需要大量数字，仔细翻阅赛马记录，比较哪匹马最近跑得最快，再按赛道状况、负重等因素调整；另一派则不屑于这些数字，只问：“它的血统如何，以前的对手有多强？”

投资界也有相应的两派：一派分析师重视定量因素，另一派更偏向定性分析。定量分析师说：“让我们买入按市盈率、账面价值、收益率等某种组合衡量的最便宜的股票。”

定性分析师说：“买最好的公司，挑最好的管理层，数字不必计较太多。”

好在通往财富天堂的路不止一条。无论走哪一条，有本领、有眼光的人都能有所收获。我很幸运，年轻时就遇到了这两派的高手；把他们的思想结合起来，让我受益极深。

我在20世纪60年代初读了费雪的《怎样选择成长股》和《通过普通股通往财富之路》之后，主动找到了他。

当我见到他时，他的为人和他的思想一样，给我留下了深刻印象。与本·格雷厄姆非常相似，费雪谦逊、待人宽厚，也是一位出色的老师。从他那里我学到了“闲聊”方法1的价值：走出去与竞争对手、供应商、客户交谈，了解一个行业或公司真正如何运作。用费雪的方法把企业研究透，再以本所传授的定量原则严格把关，就能更明智地投入资金。费雪写的东西，我总是迫不及待地读；我也推荐你们去读。