原年报转载：2001年9月26日致经理备忘录

备忘录

致：伯克希尔·哈撒韦各位经理（“全明星”）

发件人：沃伦·E·巴菲特

日期：2001年9月26日

过去几周，大家的个人生活都很难熬，许多人的生意也经历着困难。

我们估计，伯克希尔因9月11日事件遭受的保险损失为22亿美元。我们称之为“猜测”，因为它就是猜测。要过很多年，我们才能把实际损失估算在一个较小的误差范围内，再告诉外界。

绝大部分损失发生在我们美国的保险公司，其余发生在德国和英国的业务实体中。由于我们一直缴纳大量美国所得税，美国业务相关损失的65%由我们承担，政府将承担35%1。许多保险公司无法以这种方式减轻损失，有些可能撑不下去。尽管大量赔款将很快支付，但责任险领域的重大赔付需要相当长的时间才能结清。

即使有税款返还，我们的损失仍然很大，但伯克希尔承受起来并不困难。我们长期从事超级巨灾保险2业务，无论财务上还是心理上，我们都做好了巨灾发生时的准备。这不会是我们最后一次受到打击，不过，我们很希望今后的灾难来自自然，而不是出于人为。（我们也希望它们的规模会小一些。）

你在经营业务时应该做什么？就像你一直做的那样：加宽护城河，建立持久的竞争优势，让客户由衷满意，并毫不松懈地控制成本。除了保险定价和承保范围之外，一个月前合理的几乎所有经营决策今天仍然合理。

我会继续寻找合适的收购机会，安排好我们的资源，让伯克希尔的财务始终像直布罗陀巨岩一样坚固。我确信我们正处于衰退之中，这次衰退很可能程度较深、持续较久，但衰退本来就是商业活动的一部分，我们已经做好了准备。

简而言之，你们负责经营，我负责操心。过去这种分工一直管用，将来也会继续管用。

还是那句话，谢谢各位把工作做得这么出色，也让我省了不少心。

沃伦

附言：如果你愿意，可以把这封信转给同事看。